最近，港交所又迎来了一家自带光环的明星企业。
前几天，创想三维正式在港股敲钟，几个穿着笔挺西装的“新贵”站在台上，背后“HKEX”的标志闪闪发光。这可不是一家普通的公司，四个“85后”合伙搞出的3D打印帝国，背后还站着腾讯和深创投这样的超级大佬。
乍一听，这简直就是妥妥的“财富自由”剧本，对吧？
但如果你以为这只是资本市场又一场轻松的“捡钱”游戏，那可能就大错特错了。翻开这家公司的招股书，你会发现一个非常魔幻的现实：一边是年入30多亿的漂亮成绩单，另一边却是高达1.8亿的巨额亏损。这到底是怎么回事？今天，咱们就来扒一扒这匹“黑马”背后的财务真相。
“理工男”的造富神话：30万起家，干出30亿生意
时间倒回2014年，四个刚过而立之年的“85后”小伙子，在深圳租了个几十平米的办公室，凑了30万块钱，一头扎进了当时还冷门得不能再冷门的3D打印领域。
那时候，谁也没想到，这群“搞机器的”能在十几年后站上港股敲钟台。
创想三维的故事，其实特别像早期的“大疆”。他们最擅长的就是把原本高高在上、动辄几万块的工业级设备，做成普通人也能买得起的“大玩具”。靠着极致性价比，他们的打印机卖到了全球一百多个国家，硬生生在海外极客圈杀出了一条血路。
这次上市，更是引发了散户们的疯狂抢购。公开发售超额认购了3800多倍，上市首日开盘直接涨了80%，市值一度冲破150亿港元。这架势，简直是锣鼓喧天、鞭炮齐鸣。
年入31亿，为何还要“哭穷”？
不过，作为财务圈的“老司机”，咱们看一家公司可不能只看市值涨跌，还得看它兜里到底有没有真金白银。
招股书一翻开，数据确实挺唬人。2023年到2025年，创想三维的营收分别是18.83亿、22.88亿和31.27亿。好家伙，短短三年，收入规模接近翻了一番，这增速绝对算得上“优等生”。
但是，利润呢？2023年赚了1.29亿，2024年掉到不到9000万，到了2025年，直接变成了净亏损1.82亿。
原文转载：https://fashion.shaoqun.com/a/2980012.html
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