上海疫情仍不明朗，如何看待本轮供应链冲击下出口外迁东南亚？

在前几天的推文本轮国内疫情会加速越南制造取代中国制造吗？我们讨论了产业链外移的风险，引起了诸多讨论。今天继续围绕这个主题，分享一篇出口外迁东南亚的分析报告，供大家参考。

要点速览

疫情发生以来的两年里，我国和东南亚有两次疫情停工带来的出口订单转移，一是 2020 年一季度，我国部分出口转向东南亚，二是 2021 年三季度，东南亚部分出口转到我国。

东南亚和我国出口结构中商品大类的重合度较高，存在替代可能。但人力资本、基础设施等产业基本投入仍有较大差距。但供应链复工后，转向东南亚的出口订单会回流国内，回流情况取决于疫情形势变化和产业链修复节奏。

供应链冲击下，出口转移担忧加剧

本轮疫情冲击国内供应链，在工业生产上已经能反映出来。一季度的工业产能利用率下降 1.6 个点。

伴随供应链冲击的是对出口转移的担忧。一方面，供应链冲击带来企业停工，出口订单因无法按时交付而取消，转移到复工较好的东南亚国家，如越南 3 月出口环比增长 48%；另一方面，部分产业链也因此转移到国外，如苹果在印度建立生产工厂等。东南亚和我国的出口情况中，大类商品重合度较高，存在替代可能。但人力资本、基础设施等产业基本投入仍有较大差距。

出口比较：东南亚 VS 中国

总量比较：是否存在出口份额替代？

2021 年，东盟 10 国出口总额为 1.64 万亿美元，我国是 3.36 万亿美元，是东盟 2 倍左右。分国家来看，新加坡、越南、泰国、马来西亚、印尼 5 个国家在东盟 10国出口中占比较大，分别为 25.3%、20.5%、16.6%、16.5%、14.1%，4 个国家占东盟出口的 92.9%。疫情发生以来的两年里，我国和东南亚有两次疫情停工带来的出口订单转移，一是 2020 年一季度，我国部分出口转向东南亚，二是 2021 年三季度，东南亚部分出口转到我国。2020 年一季度，我国发生新冠疫情，许多产业链停工，出口同比下降 13.6%，我国出口占全球的份额也从 2019 年 Q1 的 12%下降至 11.1%，减少 0.9 个点。相比之下，东南亚部分国家占全球贸易份额出现了明显增长，印尼、泰国、越南的份额分别提高了 0.1、0.1、0.2 个点。2021 年 7 月，东南亚新冠疫情形势严峻，印尼单日新增确诊病例超 5 万例，马来西亚、泰国超 2 万例，越南超 1 万例，严格的疫情防控措施之下，部分当地工厂关闭，出口订单向外转移。结构比较：我国与东盟出口商品大类重合度较高
2021 年我国有约七成出口和东盟的重合度高，主要为以下 6类：机电产品。占我国出口 43%，占东盟 38%，均为第一大出口类别。其中，新加坡 49%，越南 46.3%，马来西亚 42.3%，泰国 31.8%，印尼7.8%。贱金属及其制品。占我国出口 7.9%，东盟 6.3%。其中，占比最高的印尼13.2%，最低的新加坡 2.4%。化学及其制品。占我国出口 6.4%，东盟 6.2%。其中，占比最高的新加坡 11%，最低的越南 1.8%。车船飞机等交运设备。占我国出口 5.2%，东盟 3.8%.............

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